本文轉載自鳳凰財經，轉載目的在於傳遞更多信息，如涉及作品內容、版權和其它問題，請在30日內與我們的工作人員聯繫，謝謝！
筆者認為，央行降息在市場預期之中，信號作用大於實際意義。
對外表明經濟狀況仍然可控；
說明宏觀當局仍然對外需市場抱有一絲幻想；
不想過度刺激股市，避免股票市場出現劇烈波動；
未來數月央行仍會輪番使用降息和降準工具。
我去，央行又加息了！
央行週日宣布降息，從11日起將存貸款利率下降25個基點，同時將存款利率上限調整為基準利率1.5倍。
央行此次降息在市場預期之中，但降幅不大，目的是對外表明經濟狀況仍然可控，貨幣政策寬鬆步伐要保持適度。不過，小幅降息效果有限，無法真正起到刺激投資作用。存款利率上浮幅度再度上調，使存款利率市場化空間擴大，再經過一兩次調整後，存款利率很可能完全實現市場化。
降息，跟俺有啥關係呢？
從物價水平看，4月消費物價指數CPI同比增長1.5%，處於低水平，物價上漲因素更多來源於食品價格變動。
買東西又貴了！
宏觀經濟判斷
央行對宏觀經濟的判斷是，“國內經濟結構調整步伐加快，外部需求波動較大，我國經濟仍面臨較大的下行壓力”。這樣的表述說明，宏觀當局仍然對外需市場抱有一絲幻想。事實上，此輪中國經濟調整，是全球經濟結構調整的一部分，外需不可能恢復增長，波動是正常的，而中國經濟結構調整步伐加快，就是在外需無法牽引宏觀經濟背景下出現的。
因此，總的趨勢是宏觀經濟會繼續調整，即便短期出現生產穩定情況，也不能認為經濟就會觸底。中國經濟只有在房地產市場調整到位，經濟結構出現明顯變化後，結構調整才算結束，經濟才能言底。
當然，為了保證短期GDP增速，貨幣政策不得不繼續寬鬆。“全面建成小康社會”，是“四個全面”治國方略的基礎，因此，即便貨幣政策負面效果不小，但在短期內仍會保持寬鬆。
利率下調效果有限，不會刺激投資和消費，但有利於地方政府和國有企業減輕債務負擔，當然也會引導無風險利率進一步下行，因此繼續降息是次優選擇。
房地產樂了？
此輪降息後，或對房地產市場形成短暫刺激作用，有利於開發商去庫存，但住房消費需求熱絡只是暫時現象，而住房投資熱潮不可能再現。房地產長周期調整不可避免，如果沒有相關配套政策跟隨出台，房地產市場反彈或只是曇花一現。
小伙伴麼最關心的還屬股票
股票市場對此輪降息或反應熱烈，很可能結束上週的技術性調整，重新步入上升軌道。可以說，本輪牛市既是改革牛，更是貨幣牛，而貨幣政策對股市影響至為重要。從經濟情況看，此輪降息應該時間更早，而央行在股市調整結束後才宣布降息，實際是不想過度刺激股市，避免股票市場出現劇烈波動。
央行採取小步降息策略，也是希望股市能夠走得更健康。只要物價沒有形成反彈趨勢，市場沒有形成加息壓力，股票市場就會保持穩定向上趨勢。從某種程度看，貨幣政策實際通過股票市場來影響實體經濟，即通過降息來鼓勵直接融資，從而促進企業投資。
未來數月，央行仍會輪番使用降息和降準工具，通過增加流動性供應來改變市場預期，同時減輕債務人財務負擔，避免出現系統性風險。雖然存款利率上限提高，但居民存款搬家情況仍會延續，而權益投資仍會是居民首選投資工具。
資料出處：
:
Wechat帳號:
NZ Global Financial Trading Ltd.（登富特NZGFT）
登富特NZGFT成立以來，我們不變的使命就是提供最好的服務給客戶。透過我們所提供的服務，無論是初接觸市場還是經驗豐富的交易者，都能成為市場上的常勝軍——這也是我們所樂見的。
客戶透過我們的服務達成了多項目的；短期投機、長期投資、商品避險以及套利。登富特NZGFT在客戶間持續享有最佳服務的讚許。
留言列表
