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今年是欧洲的大选之年，今天的荷兰议会下议院的选举拉开了大选的序幕。在今天的选举过程中有28个政党争夺下议院150个席位，这么多的政党要想在大选中获得绝对多数几乎是不可能，所以在荷兰得票最多的政党也不一定能够成功组阁。对于具有民粹主义以及脱欧倾向的荷兰自由党来说也有很大的挑战。

不过，荷兰大选的进程无疑在今年的欧洲各国来说具有风向标的作用。如果支持民粹主义的政党能够成功组阁，势必对接下来的法国以及德国大选产生较大的冲击，甚至会引发欧元区以及欧盟的分裂。所以，最近一段时间荷兰大选也具有举足轻重的作用。

虽然今天荷兰进行大选，但是从选举到最终成功组阁还需要一段时间。所以，目前市场的主要焦点仍然集中在明天凌晨美联储的利率决议以及决议之后的新闻发布会。美联储在本次会议上升息基本上已经板上钉钉。从美联储最近两年的货币政策动向来看，2015年和2016年的12月各升息一次，时隔3个月，美联储再度升息，这也表明未来美联储的紧缩步伐有所加快。

虽然经济好转以及通胀的上扬等美国本土因素支持美联储进一步升息，但是在欧洲以及全球等主要国家经济增长势头还不稳固的大环境下，如果美联储独自行动的步伐过快，将会对美国经济形成反噬，甚至会使经济重新步入二次衰退。

在美联储紧缩的大背景下，美国政府适时推出宽松的财政政策很有必要。不过，美国总统特朗普在上任伊始虽然雄心勃勃，但是从上任至今接近两个月的时间，特朗普的行动可以用处处被掣肘来形容。迄今为止也没有更多的财政刺激以及税收改革计划出台，这种情况下，美联储升息的步伐也不会太快。所以，在明天的利率决议之后，预计接下来的新闻发布会美联储主席耶伦对于未来的货币政策立场仍然是以谨慎为主。同时也会继续给市场释放出鹰鸽莫辨甚至是相对鸽派的论调。这也刚好能与近期美元指数的一波三折以及非美货币的动荡节奏相吻合。

登富特 高级分析师 李云